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年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，呈前高后低走勢(shì)，全年看大概率能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。從分項(xiàng)看，表現(xiàn)為“內(nèi)需略有走弱，外需平穩(wěn)”的格局。8月社零增速下行至3.4%，以舊換新政策對(duì)消費(fèi)的透支效應(yīng)逐步顯現(xiàn)；地產(chǎn)投資增長(zhǎng)持續(xù)處于負(fù)增區(qū)間，前8個(gè)月地產(chǎn)投資增速為-12.9%，較去年的-10.6%繼續(xù)下行；基建投資、制造業(yè)投資增速亦有回落，制造業(yè)PMI則自4月起，持續(xù)低于50的榮枯線(xiàn)。出口雖面臨高基數(shù)及關(guān)稅擾動(dòng)，但新興市場(chǎng)需求提升，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口仍有韌性，出口增速或能保持平穩(wěn)。在反內(nèi)卷等政策帶動(dòng)下，通脹觸底回升，但年內(nèi)CPI絕對(duì)水平仍將處于1%以下，PPI經(jīng)歷了6-7月份的年內(nèi)低點(diǎn)后逐步回升，但年底前大概率還是負(fù)區(qū)間，促進(jìn)物價(jià)溫和抬升仍將是貨幣政策的著力點(diǎn)之一。
2025年3季度，美國(guó)重啟降息，國(guó)內(nèi)貨幣政策堅(jiān)持“以我為主”，適度寬松的主基調(diào)。本季度央行雖未開(kāi)展降準(zhǔn)、降息操作，但每個(gè)月均通過(guò)買(mǎi)斷式回購(gòu)、MLF等方式凈供給中長(zhǎng)期流動(dòng)性，9月底14天逆回購(gòu)也改為多重標(biāo)位投標(biāo)，整體貨幣環(huán)境寬松。R001在1.4%-1.5%中樞位置波動(dòng)，呈“月初低、稅期及月末走高、波動(dòng)加大”之勢(shì)。流動(dòng)性整體寬松下，銀行負(fù)債壓力大幅緩解，CD一級(jí)發(fā)行量下降、發(fā)行期限也有所縮短，一級(jí)對(duì)二級(jí)擾動(dòng)大幅緩解，1年期限國(guó)股CD在1.65%-1.68%小幅波動(dòng)。
報(bào)告期內(nèi)，本基金秉承穩(wěn)健投資原則謹(jǐn)慎操作，根據(jù)貨幣負(fù)債結(jié)構(gòu)及貨幣市場(chǎng)情況，在嚴(yán)格控制組合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等前提下，積極運(yùn)用杠桿、剩余期限等空間，較好的把握了季末貨幣市場(chǎng)配置機(jī)會(huì)，有效增厚組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)。組合整體運(yùn)行狀況良好。

本報(bào)告期，本基金份額凈值收益率情況：富國(guó)安益貨幣A為0.3775%，富國(guó)安益貨幣B為0.3775%，富國(guó)安益貨幣C為0.3167%，富國(guó)安益貨幣E為0.3218%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率情況：富國(guó)安益貨幣A為0.0894%，富國(guó)安益貨幣B為0.0894%，富國(guó)安益貨幣C為0.0894%，富國(guó)安益貨幣E為0.0894%。